美联储宣布不加息 美股大幅上扬

精神力量

美联储21日公布联邦公开市场委员会（FOMC）9月货币政策会议的决议，宣布不加息。

根据美联储21日的声明，FOMC以7票对3票通过不加息的决议，维持现行联邦基准利率在0.25%到0.5%之间。

FOMC认为，虽然美国劳动力市场持续增强，今年上半年经济活动温和回升，近几个月失业率变动不大，就业机会稳定增长，家庭支出亦强力增长，但企业固定投资仍然疲软，而通膨率和FOMC的目标值2%仍有一段距离，部分反映了能源价格和非能源进口价格的下跌。

FOMC的法定职责是寻求促进就业最大化和物价稳定，委员会预计，随着货币政策的逐步调整，经济活动会稳步前进，劳动力市场也会逐步加强，由于能源价格先前的下跌，通胀率短期内仍将维持在低位。经济前景短期内的风险似乎大致平衡，委员会将继续密切监测通货膨胀指标和全球经济和金融的发展。

在此背景下，虽然加息的条件增强，但委员会决定维持现行联邦基准利率，持续等待各项经济因素朝委员会就业市场及通胀目标前进的证据。这项评估包括考虑劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期，金融和国际发展的数据等。

另外，美联储对未来几年的经济预测有微妙的变化，似乎对经济的长期潜力显得有些悲观。今年6月美联储预期长期的经济增长率是2%，9月会议调降为1.8%。对长期的基准利率，亦由6月预期的3.0%，调降为2.9%。

美联储宣布不加息后，股市三大指数微幅上扬，随后大涨，收盘道琼工业指数上涨163.74点（涨0.90%），标准普尔500上涨23.36点（涨1.09%），纳斯达克综合指数上涨53.83点（涨1.03%）。

精神力量

美东时间周三下午2点，美联储发布9月FOMC会议声明，宣布美联储在9月会议上维持联邦基金利率0.25%~0.5%不变。

9月FOMC声明全文如下，括号内粗体为与之对比的7月声明：

7月会议以来，美国联邦公开市场委员会（FOMC）得到的信息显示，劳动力市场继续表示强劲，经济增长已经从今年上半年的温和扩张速度中复苏。（7月原文：劳动力市场表现强劲，经济活动以温和地速度扩张）。尽管失业率在过去几个月中几乎没变，但就业增长整体上表现强硬。（7月原文：就业增长在6月份时保持强劲，五月份时则表现疲软。均衡来看，薪资和其他就业市场指标显示，劳动力利用率在最近几个月有所增加。）家庭支出一直稳步增长，但企业固定投资仍然疲软。通胀持续低于委员会2%的长期目标水平，部分反映了早些时候的能源价格以及非能源进口价格的下降。基于市场的通胀指标保持低位，大部分基于调查的较长期通胀预期在近几个月总体而言变化不大。

与美联储法定职责相一致，FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。委员会目前预计，随着货币政策的逐步调整，经济活动将温和扩张，劳动力市场指标将加强。通胀预期在短期内将维持低位，部分由于能源价格早些时候的下跌，不过，随着过去能源及进口价格的下降等暂时性因素消退，以及劳动力市场的进一步加强，预计中期通胀将上升至2%的水平。经济前景带来的近期风险已经减少。委员会继续密切关注通胀指标，以及全球经济和金融形势。

在此背景之下，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在0.25-0.5%。货币政策的立场仍然保持宽松，从而支持劳动力市场状况的进一步改善，以及通胀重新回归2%。

至于未来联邦基金利率目标区间调整的时间和规模，委员会将评估实际与预期的经济条件相对于就业最大化和2%的通胀目标的情况。委员会在评估过程中，将考虑各种信息，包括劳动力市场情况、通胀压力和通胀预期指标、金融领域和国际市场的发展等。鉴于目前通胀率与2%的差距，委员会将密切关注，实际和预期的通胀进展。委员会预计，经济状况将以保证联邦基金利率仅渐进式提高的方式发展，在一段时间内，联邦基金利率可能保持在低于长期预期利率的水平。然而，联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。

委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券（MBS）和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。委员会预计，会维持该政策直至联邦基金利率水平的正常化取得顺利进展。该政策下，委员会将持有大量长期证券，有助于维持市场宽松的金融环境。

FOMC货币政策会议中投票赞成的包括：
主席耶伦（Janet L. Yellen, Chairman）；
副主席杜德利（ William C. Dudley, Vice Chairman）；Lael Brainard；James Bullard；Stanley Fischer；Jerome H. Powell和Daniel K. Tarullo。Esther L. George, Loretta J. Mester和Eric Rosengren。其中Loretta J. Mester和Eric Rosengren从七月的赞成变为反对。投票反对这一决议，倾向于将联邦基金利率目标区间上调至0.5-0.75%。