A股又一场大屠杀：股灾真凶是谁？

精神力量

古希腊哲学家赫拉克利特说过：“人不可能两次踏进同一条河流。”然而，对于股市里的投资者来说，历史却总是在重复，且不仅仅是两次，而是多次踏进同一条“悲伤的河流”——股灾时千股跌停，大盘亦几乎跌停。而如今，经过出台各种救市政策之后，仍然又是千股跌停，大盘跌到迫使“熔断机制”生效。

精神力量

1月4日收市之后，寻找这次大股灾真凶的各种分析和评论纷至沓来，然而令人遗憾的是，并没有看到一个真正中肯的分析，是以写下此文。

股市自1996年12月中旬起已经有了10%的涨跌停板制度，今年又加进来了一个“熔断机制”。若打一个非常俗的比喻，就是一个男子已经将输精管结扎，但是和女人嘿咻的时候仍然加上了一个保险套，按理说来是安全加安全了，但是后来——他的女人仍然怀孕了——问题恰恰就在这里：是安全套出了问题吗？没有。那到底是出了什么问题呢？答案是确切的，那就是：这个孩子的父亲并不是这个男子……

说白了，“熔断机制”就是股市的“保险套”，但是A股股市仍然发生大股灾，千股跌停，是因为股市被别的凶手强暴了，这个凶手就是股市的高杠杆资金。

在明显没有真正利空的情况下，比如突然半夜鸡叫将印花税从千分之一提高到千分之三之类的，A股大盘股指仍然几乎跌停，只有一个原因，就是资金夺命、恐慌式出逃。而导致夺命平仓的原因只有一个，那就是高杠杆！

一旦大盘跌到约5%附近，那么高杠杆资金一定要开始强制平仓，否则容易被关，丧失流动性。而当前的情况下，对于高杠杆资金来说，流动性就是他们的命根子。

不要错怪“熔断机制”，因为“熔断机制”的推出就是为了保护大家的。股市大股灾真正的凶手从来都是高杠杆资金，6月份开始的股灾是，这次也是。而且，高杠杆资金现在已经以变种的形式存在了。目前股市的杠杆率仍然在10%以上，这是一个必然发生股灾的杠杆率。

即将到来的大小非减持的确是股市的利空，但是要到1月8日才生效，不可能1月4日就将大盘打到熔断。而大小非减持解禁只是导火索，真正的炸药是高杠杆。高杠杆这一炸药爆炸，会迅速使股市发生系统性风险。

过去，清理了场外配资、券商配资，现在的高杠杆资金是哪些呢？是收益互换，是保险资金的超高杠杆。只要查一查券商场外收益互换和保险机构的超级高杠杆，这次股灾的凶手就出来了！

股市股灾阴魂不散，就是高杠杆的高度投机资金一直以各种形式广泛存在，因为从来没有真正得到过清理，所以股灾会多次发生。而当前，对股市最重要的威胁就是保险机构的超级高杠杆资金，因为保险机构是杠杆上加杠杆，是危险中的危险！

忘记“熔断机制”吧，它真的是保护股民的。真正的凶手是高杠杆资金，不有效清理高杠杆，股市还会发生多次股灾。

可怜、可惜、可叹的是股民，被高杠杆资金猎杀了，现在却还一直在指责熔断——哀其不幸，怒其不争！

2016年，远离股市吧，这是一个不可能让你发财致富的地方……

刘贝青

哭的都是老百姓啊