A股市场：银行股异动背后注定是悲剧！

精神力量

11月27日，股灾重演，周一又是大跌，然后深V反转，12月2日更是如此。导致此一现象的原因是银行股突然暴动护盘，连拉指数，充当了稳定大盘的定海神针，然而作为一个夕阳行业，在残酷的现状中挣扎的银行业，如何能承担起拯救中国经济、拯救中国股市的重任？

过去，银行股一直是低市盈率著称，但是银行股的估值不应当按市盈率来衡量，而更多的应当用市净率来衡量，从当前的角度来看，中国的银行股市净率偏高了。因为银行是一个高杠杆的行业，在经济繁荣期，高杠杆会带来高收益，市盈率就会特别低；但是在经济衰退期，因为高杠杆会带来大量的坏账，使得银行亏损，甚至是破产，这样的例子比比皆是。

当前中国经济处于调整下行期，大量的坏账在冒出，如果不是因为借新还旧大量续借的话，恐怕银行坏账数字惊人。因为当前中国的产能严重过剩，PPI连续43个月负增长，PMI已经处于枯荣线以下，房地产泡沫、地方政府债务泡沫等还很难化解。如果以当前的经济形势来看，银行股不是被低估了，而是被高估了。同时银行面临利率市场化带来的巨大冲击，这种冲击将会大大缩小银行的净利差。可以说，未来几年，银行很难保持利润正增长，如果严格计提坏账，银行业利润负增长很正常。

在一个周期性衰退的行业，如钢铁股，经常跌破净资产，BDI能跌得面目全非，这也同样适用于银行业。只要停止了增长，甚至利润为负，那么股价在净资产的基础上打个几折很正常。

银行业就像一片水草丰茂的草地，一旦踩进去，你就会发现深一脚、浅一脚，越陷越深，不可自拔，无力自拔，就如那夜空中的绚丽的烟火，璀璨却非常短暂，辉煌短暂飞逝。

银行股暴动，无非是为了护盘，为了让IPO顺利重启，为了让注册制推进，但是高位推出注册制绝对是一场灾难，人造的护盘，只会埋葬更多的投资人，这是血的教训，正如前面的那场“人造牛市”一样……