美国下周定加息 全世界坐立难安

精神力量

美国联邦准备理事会(Fed)可能进行9年来首次调升利率，为全球经济注入新的焦虑因素。

由于中国大陆经济成长放缓使得市场仍处于动荡状态，加上市场对任何新增的不确定性仍非常敏感，因此有经济学家呼吁联准会暂缓升息，但新兴经济体官员却加以反驳，敦促美国完成这项各界期待已久的措施。

这场激烈的辩论凸显出，联准会官员16、17日开会时所面对挑战的复杂程度。

美国自2008年次贷危机以来，始终将基准联邦资金利率冻结在零，联准会的问题在于是否上调。

联准会本身急于让利率脱离特别低的水准，多位联准会官员暗示，美国经济成长的力道足以承受升息1码(0.25个百分点)。

但全球金融市场过去1个月的混乱尚未平息，而中国大陆的问题对世界其他国家会如何产生影响，也有许多待了解的地方。

世界银行(WB)和国际货币基金(IMF)对全球成长减速均忧心忡忡，因此建议联准会按兵不动。

但其他人指出，维持7年的低利贷款政策该是改弦更张的时候了。

美国银行家协会(ABA)的摩根(Robert Morgan)力陈：「目前利率处于历史低点，我们必须回复正常。」

数个月来，联准会主席叶伦(Janet Yellen)领导的决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)，一直以9月16至17日举行的会议为升息时间点。

这个举动将意味联准会准备在接下来两年当中，以一连串的缓步升息将货币政策「正常化」。

FOMC委员决策的主要依据是就业市场及通膨。美国就业市场体质强健，8月失业率降到5.1%，创2008年4月以来最低。

联准会希望通膨攀升至可视为经济稳定成长的2%左右，但目前呈现下降，主因为石油和其他商品价格下滑，而非美国成长疲软。但大陆与其他新兴经济体的成长趋缓以及美元的强势，则持续将物价拉低。

联准会副主席费雪(Stanley Fischer)上月指出，联准会不会等到通膨达到2%才升息，通缩压力可能只是短期现象。

不过大陆股市崩溃以及北京上月促贬人民币所产生的冲击，已使升息添加1个新因素。

BBVA分析师蔡斯(Kim Chase)说：「中国股市重挫，以及后续其他世界各国的反应，已证实美国仍容易受到外部的冲击。」

然而，她另外指出：「9月升息的好处是，此举传达1项讯息，即联准会对美国经济的走向有信心。」

达特茅斯大学(Dartmouth)经济学教授李文(Andrew Levin)则认为，就算是最新失业数据也仍不足以支持升息。

他说，仍有充足证据显示劳动市场萧条，包括250万美国人已放弃找工作，以及众多民众被迫接受兼职。

他说，此时紧缩银根「将是严重的政策错误」。

雨后七彩

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