中国与金融危机将正面碰撞 政经局势或生变

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中国的基建、房地产、出口、股市等经济领域曾创造出表面的繁荣，如今这些都被陆续透支难以为继。各种迹象表明，中国金融危机或难以避免，将与中国经济正面碰撞。而这些也会带来中国政治与经济局势的变化，不同以往的超常规措施将会出现。

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股市与汇率均告急 央行态度大转变

自6月15日大陆股市震荡调整以来，短短70多天，沪指从5178点跌至最低2850点，跌幅高达44%。此次下跌之迅猛，幅度之大，创下A股历史之最。

近期股市更是变幻莫测，自8月18日到8月26日，短短7个交易日暴跌1100点。尤其在24日，截止收盘沪指跌幅达8.49%，刷新最大单日跌幅记录，沪深两市近2000个股跌停；25日沪指再跌7.63%，沪深两市超过2000只个股跌停。

同样近期人民币汇率的变化也是起伏不定，央行在8月11日出人意料地让人民币贬值之后，为了稳定汇率，不使人民币大幅贬值，一直在卖出美元，买入人民币。法兴银行估计，过去两周，央行至少卖出了1060亿美元。

彭博网援引知情人士消息称，中国不希望人民币出现大幅、快速贬值。而这两周内减持美国国债的规模已经相当于前半年减持的总和。

央行的态度也随着股市和汇率的变化发生重大转变，其宣布从26日起降准和降息。在央行官方网站解读为何降息、降准的声明中，历来强调的“继续实施稳健的货币政策”这个标准提法不见了，连“营造中性适度的货币金融环境”这些词语也同时消失。

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金融危机或难以避免 中国财政部长提了个办法

中国经济增长下行压力不断增大，内需和外需同时处于危急状态。基建、房地产、出口、股市等方面曾创造出表面的繁荣，如此这些都被陆续透支难以为继。

哈佛大学经济学教授、曾经准确地预测了欧元区债务危机的肯尼思•罗格夫(Kenneth Rogoff)日前警告，中国的金融危机难以避免。

据《纽约时报》8月26日报道，罗格夫称早就对中国潜在的金融危机发出过警告，多年来他也一直在对人们说，中国将给全球经济带来下一个大的威胁。“目前中国的经济岌岌可危，有大量的债务”。

因为中国市场的不透明度，债务多少的问题仍然没有定论。麦肯锡(McKinsey& Company)今年早些时候发布的一份报告称，中国的债务负担从2007年的7万亿美元增加到2014年中期的28万亿美元。“中国的债务规模是国内生产总值(GDP)的282%，这个比例高于美国或德国，许多地方政府的债务可能缺乏可持续性。”

今年早些时候，美国前财政部长亨利•保尔森(Henry M. Paulson Jr.)说：“坦率地讲，中国金融体系将面临一次总清算，不得不面对一轮信贷损失和债务重组问题”；而对冲基金经理詹姆斯•查诺斯(James S. Chanos)多年来一直在对中国的问题发出警告，他最近宣称：“不管你可能怎样认为，都只会更糟糕。”

面对经济下滑的压力，中国政府又将走投资拉动经济的老路。财政部部长楼继伟27日表示，当前的预算执行中，中央和地方一般公共预算收入达到全年预算目标难度较大。楼继伟强调，下一步将加大力度推进重大项目建设，提前下达2016年重大项目建设投资计划。

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政经局势生变 超常规措施将现

彭博社曾经报导，令人民币贬值市场普遍认为中央政府是为了救经济，分析师们认为，对中央政府来说，除了进行货币战争以外，别无选择。但人民币贬值只是中央“经济挽救”的举措之一，“贬多少，现在没有底线，要视乎企业和进出口贸易复活的情况而定”。

日前新华社发表“习近平‘两只鸟论’的四个关键词”的文章，解读习近平针对中国经济提出的“腾笼换鸟、凤凰涅槃”，文章认为这是习近平提出的重要经济理论。

随后，民生证券研究院执行院长管清友与民生证券研究院宏观研究员朱振鑫发表文章《习近平“两只鸟论”背后的政策信号》。文章认为，当前“两只鸟论”的背景是由于经济下行压力加大，当局下一步的政策思路要有所调整。

文章称，“本届政府面临的环境是最复杂的，对决策者的能力是前所未有的挑战。中国经济正在逐步感受到危机的压力。这次的过程远没有想像的那么简单，决策层绝不可掉以轻心”；“如果想转危为安，可能需要不同以往的超常规措施，这有可能是QE，也有可能是更大胆的措施”。

而中国的经济又和政治密切相关，股市从24日起连续两天暴跌后，中信证券、《财经》杂志社编辑和证监会工作人员陆续被调查。财新网27日报导，中信证券被查8人中包括董事总经理徐刚，另外还有中信另类投资部的汪定国。汪定国曾出任司度（上海）贸易有限公司的中方董事。

8月24日，公安部副部长孟庆丰部署在全国范围开展打击地下钱庄行动；8月25日晚官媒称，在查处某外资贸易公司涉嫌操纵股市犯罪案件中，该外资公司通过地下钱庄向境外转移非法所得达数亿元人民币。

此前被限制交易的帐户中，位于上海的司度贸易有限公司成为关注点。有分析指，针对中信证券以及司度贸易公司的动作指向刘乐飞。刘乐飞与中信证券关系密切，其现任中信证券副董事长，而徐刚就是刘乐飞的直接手下。

有接近中央高层的消息人士透露，某派系的各大企业都在集体做空A股，刘乐飞等人均是幕后操盘手。此次刘乐飞的手下徐刚被调查，命令来自中央高层。