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谭笑飞:中国股市风险加剧

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发表于 2019-5-25 14:54 | 显示全部楼层 |阅读模式

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2018年7月,美国对第一批价值340亿美元的中国商品加征10%的关税,至今增税商品价值已经达到2500亿美元,税值达到25%,而且对剩余3000亿美元的商品增税也在实施计划中。美国高关税对中国经济的冲击已经在多个方面显露出来,如外资加速撤离,内资企业停产,失业,财政收入减少,外汇储备减少。

由于目前看不到中美贸易战在短期内结束的迹象,这些冲击将交织在一起进一步加剧中国经济环境的恶化并激化更多的问题,如养老金缺口,银行坏账等等。其中目前最严重的一个问题,笔者认为是中国股市。

之所以说中国股市问题最严重,是因为:第一,时间上非常紧迫,股市风险随时可能爆发;第二,直接关系广大普通民众的日常生活,而且对民众心理有巨大影响;第三,股市是经济链条中的一个关键环节,如果这个环节断裂,整个经济特别是金融行业可能陷入停顿甚至崩盘。

需要说明的是,中国股市的根本问题不在于中美贸易战本身,中美贸易战可能是压死骆驼的那最后一颗稻草。中国股市的根本问题是,它不是一个法治社会中、市场经济体制下的一个正常意义的股市,而是权贵的提款机。

2001年1月,中国知名经济学家吴敬琏先生接受采访时曾这样说:“中国的股市很像一个赌场,而且很不规范。赌场里面也有规矩,比如说不能看别人的牌。而我们的股市里,有些人可以看别人的牌,可以作弊,可以搞诈骗。做庄、炒作、操纵股价可说是登峰造极。”

股市涉及众多参与者和巨大的利益。有的公司希望通过发行股份的方式筹集资金以实现更快更好的发展,有的投机者愿意拿出一部分资金投资股票来获取更高的风险收益,双方需求互补,股市应运而生,而且带动了经纪、资本、会计、法律、登记结算等等行业的发展。对于这样一个市场,公开公平公正是最基本的要求,这就需要一个法治的环境,由法律来规范市场秩序、保护市场参与者的权利;有独立的司法体系和严密的执法机构。否则,股市一定会沦为人为控制的牟利工具。

中国的股市没有法治可言,这是不争的事实,股市的角色就可想而知了,这是中国股市的先天不足,而且在现在的体制下无药可救。比如证监会在调查案件期间,没有权力限制涉案人员的人身自由,只能请求公安部门配合。那么公安部门考虑的就不是法律了,而是上级的指示、地方保护、利益关系等等。其实公安部门只需要在时间上稍微拖延一两天,涉案人员就可以卷款出逃了,证监会只能哑口无言、望洋兴叹。至于独立的司法体系就更是奢求了,受害股民到法院提起诉讼,法院根本就不立案。当然法院也有乱作为的情况,两个省的高院对同一起纠纷分别做出完全相反的判决,拿着各自的判决书到证监会要求强制执行,也算是中国特色吧。

融资是股市功能的一个重要方面,但是有一个基本的前提,就是只有那些具有盈利能力而且运作规范的公司才可以上市融资。而中央政府则毫不讳言发展股市的目的是“国企脱困”,就是把亏损国企包装之后上市融资,让股民为国企亏损埋单。当时有句流行语:国企吃完财政吃银行,吃完银行吃股市。

朱镕基曾拿着一张亏损国企的名单对一个大型国企老总说,“你把这些企业兼并了,我就让你上市”。上市公司也是地方政府的钱袋子,上市过程中地方政府帮着造假,甚至于用财政资金去为公司缴税(因为要虚构利润,有利润就需要纳税证明)。一旦上市成功,地方政府就三天两头去要赞助,而且理直气壮。投资者的钱就是这样被骗到无底洞里面去的。

市场操纵和内幕消息是权贵资本洗劫普通股民的常用手段。看看证监会的官员们,从刚刚“主动投案”的前主席,到已经入狱的原副主席,原主席助理,原部级主任,原处长,前赴后继,蔚为壮观。其实这连冰山一角都算不上。虽然股民看不到冰山,但是切肤之痛是有的,钱被抢夺了还不能喊冤,否则被送进黑牢和精神病院。

这种状态的股市是不可持续的,而且多次出现过危机。中央动用了国家宣传机器和御用学者为股市造势,采用降息降准等措施把民众的资金吸引到股市,甚至在最危急的2015年还动用了真金白银的资金托市。但是需要明确的是,这不是为了维护投资者的利益,而是权贵集团明白不能涸泽而渔的道理。

但是中美贸易战令已经风雨飘摇的中国股市陡增变数。中国经济整体下滑而且开始恶性循环,这是无法粉饰的事实。股市是经济的晴雨表,在经济基本面出现逆转的时候,股市的暴跌就只是时间的问题了。那么现在有没有能力救市呢?那些空洞的宣传造势肯定是失效了,真金白银的资金或许可以缓解一时,但是中央的财政收入在减少而开支却在增加,能够动用的资金很有限,救市成功的可能性微乎其微。

同时,国际金融大鳄一直在虎视眈眈等待机会。有人把这种观点称为阴谋论,但是逐利是资本的天性,这是常识。

俗话说,苍蝇不叮无缝的蛋。中国股市的先天不足本身才是巨大的缺陷;贸易战使得中国股市的这个缺陷更为致命。对于国际金融大鳄来说,这就是一个绝佳的机会。这些大鳄早就完成了基本布局,等的就是最后的时机。其实操作手法并不复杂:金融大鳄已经持有了相当比例的股票筹码,确定了具体时间之后,在高位大量做空股指期货,唱衰经济前景(是有现实数据和依据的),开始抛空股票筹码引发股市狂泻,平仓股指期货赚取巨额差价。再强调一次,这种手法对于健全的股市是没有多少胜算的,但是对于目前的中国股市,胜算很大。股价下跌是中国股市的长期趋势,金融大鳄只是利用了这个趋势,把这个过程人为地缩短,从中获利。

面对日益增大的股市风险,笔者的建议就是股民及早离开。即使你曾经在股市中小有斩获,那也是意外的幸运,而且不可能长久。“三十六计,走为上策”,身在其中必受其所害,远离它才是最好的选择。




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