zhuan某人的博~（看看自己有多长的耐心）

绿雨海

2013-04-02 14:49
自找失败

股指连续两日缩量走弱。面对2013.3.28的巨大跳空缺口，难免令市场想起2012.6.4的巨大跳空缺口，引发无穷做空想象力。

曾有传言要在清明前后恢复IPO，这是目前对股指构成重大影响力的因素，个人不赞同在这个位置恢复IPO。如果此时恢复IPO，难免令人记忆起2005.2.3那次恢复IPO，梦想趁着春季业绩浪启动时机搭个便车来个低位恢复IPO，结果业绩浪破车载不动IPO，给吓没了，股指连连走低，创出历史新低，直到启动股改才扭转颓势。这是失败的恢复IPO。想要成功恢复，2006.5和2009.6两次恢复IPO都很成功，前者是股指沪深300从底部上涨72%，后者是从沪深300底部上涨94.7%，然后成功的。这次的沪深300从底部2102点（沪指1949点）该涨到多少点才可能成功啊？怎么也应该在第三段行情顺利启动并胜利突破2009以来的股指压力线后才可能吧，至少如此才行。成败只在一线间，政策盲动只会给市场找麻烦。

所以，股指目前的缩量徘徊，很可能是担忧IPO，而传说中政策压力非常大，企业排队急吼吼啊，尤其是一些央企。问题是目前推出IPO，那肯定后市堪忧，纯属于自找麻烦，独孤求败。

观察，等待消息面明朗。

绿雨海

2013-04-03 10:50
再谈重启IPO



这是个大课题，因为据说新领导上台后金融工作改由总啊理直管，股市重启IPO就是总啊理级别课题，估计前一阵子银监会突然出文要监管理财产品也是总啊理课题。既然如此，我们担心什么，天塌下来由高个顶着嘛。

个人推测，要重启IPO，沪指需要有效突破2009至今的顶部压力线，是有效突破，不是触摸一把，估计怎么也得在看到沪指2700点才可能真正成功地重启IPO，沪深300指数大约要有效突破3000点估计至少要看到3100点才行。时间很难在五月之前，推测六月底之前如能顺利重启IPO就是乐观估计。低于这个点位早于这个时间，则市场技术条件不见得配合。

大型国企在急吼吼地要上市，直接插队，听到的就有要求五月IPO的，火烧屁股急不可耐，这是国家的儿子们闺女们的事，很要紧。那些民企肯定要让一让。IPO啊IPO，人人都想拿一张旧船票登上你这艘破船，叫破驴车更合适。提起驴这个词，这又叫俺想起1995年刚去炒股的时候，有老股民提着马扎坐在俺边上哀叹：赚钱就像驴爬树，彭呲彭呲爬不上；赔钱就像鳖跳湾，扑通一声就下去。

在重启IPO之前必须先推高股指，这是必须的，掉到水坑里的破驴车拉不动这些IPO大爷们，先得把破车修补一下，推到大路上，最好是山坡的下坡，然后嘛就可以驾地一声挥鞭驱驴，跑起来。当然，如果能修补一下破车就更好啦，但这是其次的事，有则更好，无则不勉强，光修车不上路那是要下岗的。

这推车上坡的事就是我讲来讲去的第三段行情，没有第三段行情就不可能成功重启IPO。总啊理出马一个顶很多个，究竟几个数不清，结果肯定是要成功的啦。新官上任三把火，重启IPO就是资本灶的一把火，这把灶火不烧起来怎么煮熟饭菜发展经济？就像蜡烛不照起来，新郎官怎么入洞房？现在是清明节，自古以来是一年里年轻人刚开始野外踏青谈恋爱得季节，结婚入洞房的事还得拖一拖，不要着急嘛，怎么也得等点燃一把灶火煮熟晚饭，再点亮蜡烛入洞房，还需要时间。

正如昨日所讲，现在就重启IPO太早了，夭折是必然的，驴车也会掉更大坑里跌碎，本来就很破。耐心等待破驴车上坡，这个时候国家的儿子闺女们不要急于搭便车，国家推车上坡是很辛苦的

绿雨海

2013-04-09 14:46
关于2013第二段下跌的技术分析



昨日股指暴跌，原因是禽流感恐惧。今日股指反弹，原因是3月份CPI数字低于预期。这些都不是真正原因，真正原因是股指处于下跌通道，不管什么理由都该下跌，这是技术性的要求。至于消息面理由，都是胡乱解释，诸如朝鲜半岛小孩子胡闹，国内鸟儿感冒，房市乱弹琴，都是应景扯淡。今日CPI数据公布是2.1，昨日还在传言是2.4，今日公布出来就是2.1，难道是因为股指跌太多又调下0.3给大家一个安慰？这样的机构公布的这样的数据哪会有人真信。我们还是更多关注技术面更可靠。



2013年第一段上涨结束，第二段下跌正在进行中，必然是跌跌不休，直到探底成功，然后启动第三段上涨。今年是2013年，必然是熊市反弹之年，建议谨慎乐观，具体可以对照历史上的2003年。

空间上，2003年的第二段下跌非常惨烈，居然诱空性击穿第一段的最低点1311点达到1307点，诱空4个点。然后，报复性地，2003年的第三段上涨非常猛烈，一直拉高到2004年4月初的1783点。

时间上，2003年第一段上涨是2*7=14周，第二段下跌是4*7=28周，第三段上涨是3*7=21周，这是10年前的周期规律，不知道现在好不好使。

2013年第一段上涨是2*5=10周500点，第二段下跌是？*？=？周？点，第三段段上涨是？*？=？周？点，这需要观察，要耐心等待。

空间，2013年第一段上涨是500点，第二段下跌会跌多少点？参考历史，2003是全覆盖下跌的，涨多少就跌多少，还超跌4个点。对于2013，个人谨慎看多，认为2013第二段低点最佳位置是2120--2150区间，也就是下跌300点，这比较符合一般技术规范，显得谨慎乐观点。也就是第二段下跌会跌到1949点之前的那个18大护盘平台上沿，如果跌进去，则难免大家都脸上挂不住。

时间，一般下跌时间是上涨时间的倍数，n倍，这个n至少是1，也就是上涨与下跌时间相等，正常应该是2或3，2003年那时就是2。2013第一段上涨是42个交易日，到2月4日结束，其后几天尽管创新高但在技术上是高位震荡归属下跌周期。第二段下跌时间必然是42日的倍数，目前还差3天才满42交易日，到本周五刚好满42个日子，属于n=1了，这显然不够，此后，要进入n=2阶段，同时也应该跌出新特点，比如无量横盘什么的或其他新样式，由它去，咱多看盘观察就行。

股市，在我个人看来更多是技术性的，其他的少去研究更省心。要记住，2013谨慎乐观，足矣。

绿雨海

2013-04-09 20:28
最近读了一本书，《中国是部金融史》陈雨露杨忠恕著，人大校长。

感觉不错，很有水平。从周朝讲到唐朝。引用举证之类偏少，常是大白话直接开讲，显得通俗，很适合于一般经济学爱好者来读。这本书最大好处是剥开了史书虚饰，直接将真相暴露出来，这些真相与我们在课本上学到的不一样，经常是完全相反。

文章本是拿来掩盖真相的，叫文以饰非，比如学新闻出身的工作后干的是造假新闻以掩盖丑恶夸大美善，学统计出身的工作后干的是在办公室造假数字，学法律出身的工作后干的是为罪犯辩护，等等，学的与干的恰恰相反。这是我国史书、课本的堂皇之处也是如此，误导我们很多年，力求国民成为小绵羊，这使得我们往往要在从学校毕业后在社会上经历一番反转式经验才能破除这种教育误导。

鲁迅所说，从字缝里看见写得都是吃人二字，那字可是礼义仁智信忠恕，要从这些字的缝里看出吃人是很需要一点水平的。就像陶渊明《桃花源记》优美文字的字缝里写的是黑社会逃税记，你得读多少遍才能恍然呢，那功夫费得不值得，还不如继续摇头晃脑读优美文字麻醉大脑更舒服。文字是一种障碍，要破除是很费功夫的。

这本书就是借助金融货币为媒介直接揭示历史真相，令内行一看果真如此省去许多考证功夫，令外行大吃一惊道原来如此。

绿雨海

2013-04-10 12:25
成功恢复IPO的条件有两条兼评新华社文章



昨日一篇文章四处流传《新华社：IPO成股市下跌替罪羊 重启发行势在必行》，读后谈几条看法。最近多次谈这个恢复IPO话题，一是这是股市焦点话题，二是有指导的学生在写这个题目。

1，政府和企业对IPO心焦如火，已是路人皆知。

IPO的目的是什么？这是一个基础问题，要搞明白。

企业IPO有两个简单目的。

一个是，创始股东高价套现，一次性兑现未来收益。那些上市就卖股套现的都是理性人，把未来几十年辛苦经营的预期收益一次性变现拿走，实现了利益最大化，多好的事啊。一般牛市多如此。可惜现在是熊市，目的变成下一个。

另一个是，困难企业求免费资金活命。企业发行债券是与人共同投资并分享利润，IPO则是转嫁危机求企业生存。IPO企业拿到这笔钱就救活一批相关企业，拿不到就必然死掉一批。尤其是经济不好的时期，IPO冲动就愈发强烈，谁上谁活。对投资者而言则常是相反，谁买谁赔，熊市嘛。

政府呢，从来不是旁观者，政府从企业征税这个利益关系就决定其立场站在企业一边，所以，企业着急，政府更着急，IPO资金到手的话政府也有一份啊。而且政府还办国有企业，立场也就必然有偏有向。现在IPO排队的企业不断被刷下以减轻等待IPO的堰塞湖压力，你会发现，下的是民企，国企正等着插队。

如此，现在能否IPO对企业是生死存亡，对股民是盈亏赚赔，就像狗撵兔子，一个是多吃或少吃一顿肉，一个是活命还是死掉。

政府和企业当然很着急，如同火上房。

2，IPO是股市下跌替罪羊的说法很有道理。

学生处理数据得出的结论是，股指对IPO有影响，IPO对股指没影响。这个结论与市场人心所向大不相同啊。

这是对的，我给出的解释是，IPO对投资者而言其实与买进已有的老股票无差别，都是求赚钱。股价上涨则无论买老股票还是认购IPO都赚钱，股价下跌则无论买老股票还是认购IPO都亏钱，赔钱的事当然不干，市场不接受IPO并非因为其对股指造成下跌压力，而是因为谁买谁亏。但亏钱后总得找个心理宣泄，那就拿IPO挤兑资金来说事。其实呢，无论买买老股票还是认购IPO都是出自交易双方自愿，有亏则下次不来了，有赚则下次再来，所谓IPO挤兑资金无非是大家亏钱后跑掉了，买老股票亏钱后跑掉了，参与IPO亏钱后跑掉了，这没区别，既不能怪老股票，也不能怪IPO，只能埋怨股价是下跌趋势。如果买进老股票及参与IPO后赚钱呢，则社会资金必然源源不断入市。

钱是活的，具有100%的流动性，有利则聚集，有亏则散掉。

IPO不过是熊市替罪羊，罪孽是熊，不是羊，但羊好欺负。

3，成功恢复IPO的条件是既要“能够”又要“愿意”。

“能够”是一条线，在这条线之上，股票能够正常交易，有买有卖，有赚有赔，盈亏分布都在可接受的合理范围内。在这条线之下，股票不能正常交易，有卖无买，有赔无赚，盈亏分布于亏损极端。这条线类似于企业经营中的可变成本亏损点，点下则固定成本和可变成本都赔，点上是固定成本亏损但可变成本获得弥补。具体怎么测算股市这条线，恐怕很难精细。我给学生讲，咱简单地取暂停发行时那个股指点位来充作这条线。目前这条线大约是沪指2200点附近，这个点位之上是能够IPO的，当然是带病运行。这个点位之下就不要想啦。

“愿意”是一段上涨行情，能够带来普遍的赢利示范效应，刺激社会资金积极入市买买股票和申购IPO。这类似于企业经营中的盈亏平衡点，在这个点之上企业赚钱，在这个点之下企业赔钱，当然是赔固定成本部分，如果连可变成本都赔了则变成上面那个“能够”了。为什么说是一段行情呢，因为赚钱要有足够的空间和时间才能产生赢利示范效应。个人主观推测，大约在六月底之前沪深300要涨到3000点以上，沪指是2700点以上，才会形成这个盈利示范，前面有博文讲过这个数据。做不到这一点，就不要梦想成功恢复IPO。

成功恢复IPO在经济学上就是有足够的股票购买需求，经济学把有效需求的条件称之为able & will，就是能够购买和愿意购买的数量，通俗地说是有钱买并想买。这两个条件缺一不可。

4，赢利示范效应要求恢复IPO之前来一段政策上涨行情。

还有一个学生在写政策行情的论文，我给指导的时候讲，政策行情分两类，一类是政策上涨行情，一类是政策护盘行情，前者如1999的519行情和2009的4万亿救市行情，后者如2008奥运护盘行情和2012的18大护盘行情。按行政级别看，前者是总理行情，后者是证监会主席行情，俺算什么老师，居然给政策行情分了行政级别，搞笑啊。

政策行情需要什么推动？政策还是货币？政策多是后知后觉的事后解释。货币才是本源推动力，什么时候印钞什么时候有政策行情。

什么时候印钞呢？

制约印钞的是CPI。昨日已经公布CPI是2.1，这个数字有没有符合印钞前提？2011.7以来CPI转入下跌趋势，统计局数字。最低是2012.10的数字1.7，这个数字当然是2012.11公布的，2012.11当然是18大护盘行情的时间。不过18大护盘行情是从2012.9开始的，那时公布的是2012.8的数据2.0，然后2012.10公布2012.9的数据是1.9，这个，哈哈，好像我们正在接近真相呢。等到CPI数据公布为2.0或以下的时候是否有可能就是印钞做政策行情的时候？为什么昨日公布的数字2.1比传言的2.4大幅调低呢？慢慢思考和观察。

其实呢，我个人更倾向于认为尊重股市自然走势要甚于制造政策行情，有些事情不要着急，要耐心等待时机慢慢成熟，心急吃不得热豆腐。

新华社有点按耐不住啊。

绿雨海

013-04-11 21:27
浪花一定会翻起来



今日公布了2013.3的新增信贷数据10600亿元，比2月份6200亿元大幅跳升，回到了1月份的水平10700亿元，而2013.1月份数据那是自2010.1以来的最高数据。

自2010年以来，每年只有一个月份的数据超过1万亿，2010.1是13900亿元，2011.1是10400亿元，2012.3是10100亿元。2013年已经有两个月份的数据超过1万亿元了。

有2个以上月份的数据超过1万亿元的年头是非常罕见的，此前只有一个年头，就是闻名全球的4万亿救市那年2009年，有4个月份超过1万亿，2009.1是16200亿元，2009.2是10715亿元，2009.3是18917亿元，2009.6是15304亿元。2009年以前是没有这种情况的，那时候一个月只有三两千亿或几百亿。2009创造了货币奇迹。

难道2013又要创造奇迹？目前已经名列第二了，追赶第一是不可想象的疯狂事情。

在如此宽松的货币环境下，股市总会发生点什么的，盈利示范效应必定出现，IPO必定会成功重启。既然看见大水来了，浪花是一定会翻起来的，这是大概率事件。

2013年股市是熊市反弹年，谨慎乐观。

绿雨海

13-04-12 15:02
耐心

n=1

到今日为止，第二段下跌时间长度等于第一段上涨时间长度，这是至少的，技术上，一般是下跌时间长度等于前段上涨时间长度的2倍或3倍，用n表示，就是今日n=1了，下周进入n=2时期。故此，一般下周要转入新跌势。也存在万一是不一般的可能呢，下跌时间等于上涨时间，n=1，在技术上很勉强啊，尽管政策心急如火，个人观点，最好还是耐心等等，至少等n=2结束嘛。所以，多看盘。

绿雨海

13-04-13 21:36
历史循环



历史总在不断循环。

如日本，自安倍上台以后推出日元贬值政策，日元大幅跳水，那可是疯狂印钞，试图通过超宽松货币政策一举激活日本经济，就像是猛踹一脚，从经济萧条货币通缩通道一脚踹进经济复苏货币通胀通道。这是一场赌博，在各国竞相贬值货币的竞赛链条中又加一环而已，最终失败的风险很大，因为其成功取决于欧美中不贬值货币而任由日元贬值。这是不现实的，大家前后脚而已，就像一幕戏剧，你方唱罢我登场，同一幕历史会在各国间循环。

这不是日本第一次如此操作，不过这次更加疯狂而已。货币在长期对实体经济的作用是中性的，就是无助于也无碍于的意思，实体经济的长期增长与要素数量、要素效率和技术进步相关，与货币无关就叫中性。日本自1990年以来的货币长期贬值历史证明了这一命题，本次还将再次证明，每逢新领导上台就循环一次历史而已。

再如我国，也是一样的。自新领导上台以来人民币对外升值对内贬值，历史不乏相似一幕。

去年国内经济明显趋向萧条，甚至于支柱产业房地产也摇摇欲坠，令人担忧鄂尔多斯和温州的房市崩盘会否在全国引发多股诺牌效应。今年新领导新气象，政策变了，一派雄心壮志要重整山河干大事，在货币方面，央行领导续任，新增信贷超宽松，M2大幅增加，欲以宽松货币政策稳住经济，尤其是房地产。这其实与日本是一样的，只不过日元对内对外都贬值，显示外国对其容忍度高；人民币则是对内贬值对外升值，显示外国施加的压力巨大。

房市稳住之后，就该轮到股市了，重启IPO为企业输血，这是必须的。为此，今年必然有一轮反弹行情，非此无以启动IPO。重启不过是一道行政指令，这很容易；关键是重启成功否，这就很难，要看股民是否愿意接受，表现为新一轮IPO能持续多久。

宽松货币政策是有约束边界的，就是CPI，印钞是不合法的税收，恶性通胀将导致社会不稳，这就是约束边界。每一轮的印钞都引起恶性通胀和社会不稳，然后，就是货币政策急刹车，这是我国建国以来重复上演很多次的历史，很多领导的威望是从控制通胀中得来，这是民心工程。

通胀将在2014年引发CPI狂升。货币从印钞到传导一般物价水平，需要一段时间，具体看途径，从房市股市等投资场所到一般物价水平这条传导途径，速度要慢一些，估计需要6-9个月，因为经济学不能做实验故缺乏实证研究数据只能这么经验性粗估，肯定有人做了相关研究，只是俺懒得去查具体数据。估计，从2013下半年开始物价将呈现明显上升趋势，到2014上半年将进入疯狂，具体怎样疯狂要看感受不要看统计局数字。然后货币政策将不得不在2014上半年紧急刹车，搞不好2013年第四季度就会开始刹车，预计刹车至少会持续2年。曾经，2009大印钞后，2010--2011的刹车导致鄂尔多斯和温州房市崩溃，股市转入熊市，最终暂停IPO。那么，2013大印钞后，2014--2015的刹车又将如何？这不需要猜想，查看一下历史就行。

房市必然再次崩盘，所不知的是，轮到哪个或哪群城市？股市必然会跌到沪指1500点，IPO必然会再次暂停，所不知的是具体哪一天？这不过是历史在循环，如此而已。

对股市而言，1993--1995，2003--2005,，这两段走势会给我们很多启迪，它们是同样的历史在循环。比如，是同样的政策背景，都是新领导上台初始，政策必然是牛样一年，然后不得不跳向猴样，结果都是熊样两年，历史总是惊人地相似。

1993--1995，2003--2005，那两段时间IPO重启又暂停，暂停又重启，重启复暂停，反反复复，一面是政府和企业心急如火，一面是股市和股民不堪折磨，跟如今没什么不同，预计未来也将一样。

不同的地方也是有的，1993--1995那会儿是经济萧条所以对外大幅贬值人民币，2003--2005那会是经济复苏所以人民币开始升值，2013--2015又将如何？

历史总是惊人地相似，而不尽相同。

体验新版博客

绿雨海

{:soso_e113:}

绿雨海

没注意时间，还是把这个调到后边去吧~