国内市场资金紧张 业界预计局面持续

精神力量

最近国内市场资金面波动较大，央行上周投放流动性的情况忽松忽紧。市场分析，最近市场资金紧张，这种状况可能会持续。

3月27日是央行连续第二个交易日暂停公开市场操作，两天净回笼共计1100亿元。而上周，央行则连续有三天在公开市场净投放资金，共计1100亿元。

香港《经济日报》引述市场分析表示，目前央行可能资金偏紧，近期资金紧张的局面不太可能好转。

A股再度下跌
27日A股出现下跌，开盘沪指跌0.02%。截至收盘，沪指跌0.08%，报3266.96点；深证成指跌0.61%，收报10581.92点；创业板跌0.9%，收报1947.53点。

当天成交额比前一个交易日减少4.5%，沪市成交2492亿，深市成交2881亿，合计5373亿元。

市场预计最近股指还将继续震荡，主因是最近的资金问题，以及央行行长有关市场谨慎的言论。央行行长周小川26日在博鳌亚洲论坛上称，“本轮政策周期已经接近尾声，即货币政策不再像过去那样宽松。”

上周在资金面紧张的局面下，A股也出现跌势，比如22日和23日上海银行间同业拆放利率（Shibor）全线上涨之际，沪指盘中跌幅一度达到1%。

市场流动性紧张
27日上午公布的Shibor数据显示，7天期Shibor仍然上涨1.53个基点至2.7993%。而上周继20日公开市场再现“资金荒”后，当周1个月期Shibor累计上涨18基点，至4.4581%。

《华尔街日报》报导，本轮资金紧张会冲击中国的金融体系，上周已经有几家小型农村贷款机构出现贷款违约，并引发市场紧张情绪。英国《金融时报》报导，中国银行业非常依赖短期资金的信贷投放。

另外，最近两个月中央两次上调了公开市场操作短期利率，令银行资金成本上升，也是资金紧张的因素之一。

而这一情况也令可转让定期存单（NCD）的成本上升，这一情况令市场担忧。原因是银行业对NCD的使用量暴增，市场分析，NCD成本上升将令银行业的投资亏损风险增加，如果继续上升，超过投资回报，就只能抛售债券，又会增加本已脆弱的债券市场的压力。