期指松绑首日A股虎头蛇尾！沪指跌0.85%盘中跌破3200点

精神力量

昨夜是大户们的狂欢之日。股指期货终于迎来了松绑。

中金所昨晚公告，今日起将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手；沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%；沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。
   
A股做空时代又回来了。舆论对此反应两极分化。一种观点认为，股指期货这一做空大杀器的开通，将对股指未来助涨助跌，股市再度进入宽幅波动时代。另一种观点则认为，期货做空对冲功能的开通，说明市场在监管层眼里已进入稳定期，大机构资金也会勇敢加大现货市场入市力度，这对于当前股市具备支撑作用。
   
昨晚另外一则振奋人心的消息则是，人社部副部长游钧透露，目前，已有包括北京、上海等7省区市，共计3600亿的基本养老保金，开始委托进行投资运营，突破原来社保基金只存国有银行和买国债的限制，为养老保险基金的保值增值实实在在打开了通道。
   
中信建投认为，从养老基金入市的资金规模来看，其所能带来的实际总量效应有限。结合2016年以来A股投资者结构的变化，养老基金加入股票市场将进一步增强机构投资者的绝对收益性质和低风险偏好属性，助力市场风格由公募和散户主导的风格向“绝对收益特征”切换。
   
流动性方面，央行公开市场今日将进行500亿元7天期逆回购操作、500亿元14天期逆回购操作、500亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有700亿元逆回购到期，单日实现资金净投放800亿元，为连续第二日净投放。公开市场本周净回笼1500亿元，上周净回笼则维6250亿元。
   
下周公开市场逆回购到期量为3150亿元，较本周的9000亿元大幅减小，同时，19日还有535亿元MLF到期。下周到期资金量较本周大幅减少，也减少了公开市场操作压力，预计央行仍将维持流动性的基本稳定，不会放任资金面过度宽松，货币政策保持“不松不紧”的中性态势。
   
今日股指期货开通首日，股指虎头蛇尾，再度下跌。两市开盘涨跌不一，沪指开盘报3227.71点，跌0.06%。深成指开盘报10261.09点，涨0.07%。创业板开盘报1896.7点，跌0.05%。早盘在券商板块带领下，沪指一度冲高，但涨势发力，最大涨幅仅不足0.3%，随后便陷入调整，午后两市跌幅加剧，尾盘一波小跳水，沪指瞬间跌破3200点关口，但随后迅速收回，截止收盘，沪指收报3202.07点，跌0.85%，成交额2485.7亿。深成指收报10197.92点，跌0.55%，成交额2507.7亿。创业板收报1882.87点，跌0.78%，成交额620亿。
   
板块方面，国防军工、西藏、量子通信、海工装备、证券、白酒等板块涨幅靠前，上海国资改革、农机、新股与次新股、煤炭、高送转、钢铁等板块则跌幅居前。
   
截至2月16日，上交所融资余额报5188.56亿元，较前一交易日增加28.26亿元；深交所融资余额报3728.98亿元，增加6.51亿元；两市合计8917.54亿元，增加34.77亿元。两市融资余额四连升，重回8900亿上方。
   
平安证券魏伟认为流动性是影响二级市场的重要原因：未来流动性预期将在更大程度上影响二级市场走势，2017年股票市场配置价值明显占优，而货币政策的变化使得总量流动性的增长进一步放缓，此长彼消的流动性影响使得市场难以获得单边的机会，博弈的核心就是A股市场是否能获得更大流动性的支持。
   
中泰罗文波认为2017年股市面临不利的宏观组合“盈利下行+流动性偏紧”：这样导致利率可能先上后下，流动性与资金价格都处在不利于股市的象限。A股市场依然是一个区间震荡格局。
   
兴业王德伦则抢到时机风险：短期风险偏好推动下行情仍未结束，但最具操作性的时间窗口正在过去，波动会增加，更需注重结构性机会。
   
广发陈杰则关注美股港股对A股的映射：“科技股映射”——美股和港股的“交集”是光通信，此外云服务和网络安全也值得关注。2017新年以来，美股有91只科技股的涨幅超过了20%（其中硬件股48只，软件股43只），港股有13只科技股的涨幅超过了20%（全部是硬件股）。这其中光通信板块在美股和港股中都表现很好，是唯一的“交集”；而另一方面，美股的云服务和网络安全板块也表现优异，只因港股并没有对应的公司而无法获得“交集”，但是在A股市场却又可以找到很多能被“映射”的股票（且这些股票前期表现远弱于海外对标公司），因此也值得大家关注。